Opções De Estoque Método Simplificado

Tutorial básico de opções Hoje em dia, muitas carteiras de investidores incluem investimentos como fundos de investimento. ações e títulos. Mas a variedade de valores mobiliários que você possui à sua disposição não termina. Outro tipo de segurança, chamada de opção, apresenta um mundo de oportunidades para investidores sofisticados. O poder das opções reside na sua versatilidade. Eles permitem que você adapte ou ajuste sua posição de acordo com qualquer situação que surgir. As opções podem ser tão especulativas quanto conservadoras como você deseja. Isso significa que você pode fazer tudo, desde proteger uma posição de uma queda para apostas abertas sobre o movimento de um mercado ou índice. 13 Essa versatilidade, no entanto, não vem sem seus custos. As opções são títulos complexos e podem ser extremamente arriscadas. É por isso que, ao negociar opções, você verá um aviso legal como o seguinte: 13 As opções envolvem riscos e não são adequadas para todos. A negociação de opções pode ser de natureza especulativa e suportar um risco substancial de perda. Apenas investe com capital de risco. 13 Apesar do que alguém lhe disser, a negociação de opções envolve risco, especialmente se você não sabe o que está fazendo. Por causa disso, muitas pessoas sugerem que você se afaste das opções e esqueça sua existência. 13 Por outro lado, ignorar qualquer tipo de investimento coloca você em uma posição fraca. Talvez a natureza especulativa das opções não se ajuste ao seu estilo. Não há problema - então não especule nas opções. Mas, antes de decidir não investir em opções, você deve entendê-las. Não aprender como as opções funcionam é tão perigoso como saltar diretamente: sem saber sobre opções, você não perderia apenas ter outro item em sua caixa de ferramentas de investimento, mas também perderia informações sobre o funcionamento de algumas das maiores corporações mundiais. Quer se trate de proteger o risco de transações cambiais ou de garantir a propriedade dos empregados sob a forma de opções de compra de ações, a maioria dos nacionais multinacionais usa opções de alguma forma. 13 Este tutorial irá apresentá-lo aos fundamentos das opções. Tenha em mente que a maioria dos comerciantes de opções tem muitos anos de experiência, então não espere ser um especialista imediatamente após ler este tutorial. Se você não está familiarizado com o funcionamento do mercado de ações, confira o tutorial do Stock Basics. Uma compreensão completa do risco é essencial no comércio de opções. Então, é conhecer os fatores que afetam o preço da opção. Investir no Google (GOOG) geralmente exige que você pague o preço da ação multiplicado pelo número de ações compradas. Uma alternativa usando menor capital envolve o uso de opções. Saiba mais sobre opções de estoque, incluindo algumas terminologia básica e a fonte de lucros. Aprender a entender o idioma das cadeias de opções irá ajudá-lo a se tornar um comerciante mais informado. Se você quiser usar a alavancagem para sua vantagem, você deve saber quantos contratos comprar. Um bom lugar para começar com as opções é escrever esses contratos contra compartilhamentos que você já possui. As opções de índice são menos voláteis e mais líquidas que as opções normais. Compreenda como trocar opções de índice com esta simples introdução. Há momentos em que um investidor não deve exercer uma opção. Descubra quando segurar e quando dobrar. Perguntas freqüentes A depreciação pode ser usada como uma despesa dedutível de impostos para reduzir os custos tributários, reforçando o fluxo de caixa. Saiba como Warren Buffett se tornou tão bem sucedido através da participação em múltiplas escolas de prestígio e suas experiências do mundo real. O Instituto CFA permite a um indivíduo uma quantidade ilimitada de tentativas em cada exame. Embora você possa tentar o exame. Conheça os salários médios dos analistas do mercado de ações nos EUA e diferentes fatores que afetam salários e níveis globais. Perguntas freqüentes A depreciação pode ser usada como uma despesa dedutível de impostos para reduzir os custos tributários, reforçando o fluxo de caixa. Saiba como Warren Buffett se tornou tão bem sucedido através da participação em múltiplas escolas de prestígio e suas experiências do mundo real. O Instituto CFA permite a um indivíduo uma quantidade ilimitada de tentativas em cada exame. Embora você possa tentar o exame. Conheça os salários médios dos analistas do mercado de ações nos EUA e os diferentes fatores que afetam os salários e os níveis gerais. SECs Método simplificado para estimar o custo da opção de estoque é maduro para a manipulação Deseja que sua equipe adquira mais informações sobre o relatório SEC Clique aqui para obter uma amostra in - Agenda de treinamento de casa Me chame de cínico, mas desconfio de acomodações que permitem que as empresas escolham livremente entre suas melhores estimativas e algo menos. Mesmo as restrições significativas na capacidade de eleger uma abordagem simplificada podem não ser eficazes na prevenção de manipulação. Testemunha, por exemplo, o abuso do método de curto prazo para demonstrar a eficácia do hedge de acordo com o FAS 133 por Fannie Mae et. Al. A acomodação pode resultar em alívio que é eleito de boa fé por muitos, mas para alguns, é apenas mais uma oportunidade para gerenciar relatórios financeiros. O último exemplo é o SEC Staff Accounting Bulletin 110 e o anterior SAB 107. O FAS 123R exige que uma empresa estime o valor justo da data de concessão de suas opções, o que, por sua vez, requer estimativa da data de exercício esperada das opções. Para as empresas que não tiveram acesso a dados históricos adequados sobre o comportamento do exercício do empregado, a fim de fazer uma estimativa realiable de quando as opções serão exercidas, a SEC emitiu o SAB 107 em março de 2005, permitindo o uso de uma abordagem simplificada até 31 de dezembro de 2007. A abordagem simplificada foi ainda restrita a opções que atendem a critérios coletivamente referidos como simples baunilha e, essencialmente, permitiu que as empresas assumissem que a data de exercício de uma opção seria a meio caminho entre a data de vencimento e a data de vencimento. O SAB 107 tornou a abordagem simplificada disponível apenas até 31 de dezembro de 2007, momento em que a equipe da SEC esperava que as empresas tivessem dados históricos suficientes para estimar mais precisamente a data de exercício esperada. À medida que se aproximava o prazo de 31 de dezembro de 2007 no SAB 107, a equipe da SEC estava persuadida de que as informações detalhadas sobre o comportamento do exercício ainda não estavam disponíveis para muitas empresas. Consequentemente, o SAB 110 foi emitido em 12 de dezembro de 2007 para permitir o uso contínuo do método simplificado, desde que uma empresa conclua que sua própria experiência de exercício de opção de compartilhamento histórico não fornece uma base razoável para estimar o prazo esperado. A Tática de Gerenciamento de Ganhos Por sinal, não sou um grande fã do FAS 123R, porque a avaliação da data de concessão geralmente understa os custos reais das opções de compra de ações. Teria mais sentido valorizar as opções na data em que são efetivamente emitidas para os funcionários, que é a data de aquisição. Mas dado que a avaliação da data da concessão é a lei da terra, suponho que é teoricamente correto basear a avaliação na data de exercício esperada em oposição à data de validade. Dito isto, a avaliação baseada no exercício assumido na data de validade - em oposição à estimativa de uma data de exercício anterior - produziria medidas mais elevadas de custo de compensação e, especialmente devido às preocupações que a SEC expressou nos SAB 107 e 110, resultaram Em maior consistência de medição. Também eliminaria um elemento muito significativo que a administração poderia manipular - o que é uma grande razão pela qual as empresas fizeram lobby para usar a data de exercício esperada em primeiro lugar. A abordagem simplificada permitida temporariamente pelo SAB 107 e estendida pela SAB 110 adora o acordo. É como funciona o jogo de gerenciamento de ganhos. Suponha que (1) o gerenciamento de uma empresa deseja minimizar o custo de compensação relatado e (2) a data de exercício esperada das opções está no lado posterior do ponto intermediário entre vencimento e vencimento. Neste caso, seria de esperar que a gerência tente o melhor para convencer seus auditores de que eles não conseguem estimar de forma confiável a data de exercício - porque a abordagem simplificada produziria um menor custo de compensação. Mas, se a data de exercício esperada fosse no lado anterior do ponto médio, veríamos apenas o tipo oposto de racionalização auto-interessada: gerenciamento tentando convencer seu auditor de que seu SWAG é praticamente tão bom quanto esculpido em pedra. Finalmente, por que a SEC está fazendo mais trabalho por si mesma. Ao contrário do SAB 107, não existe uma data de validade específica da abordagem simplificada no SAB 110. A versão SAB 110 afirma que, uma vez que as informações externas detalhadas relevantes sobre o comportamento do exercício se tornam amplamente disponíveis para que as empresas façam Estimativas mais refinadas do prazo esperado, a equipe deixará de aceitar o uso do método simplificado. No ínterim, suponho que a SEC solicite seletivamente às empresas para justificar por que continuam a usar a abordagem simplificada. Isso não é um bom uso do tempo de ninguém. Se uma empresa não pode fazer uma estimativa confiável da data de exercício, a SEC deve exigir que eles assumam o exercício no vencimento. Isso deve chamar sua atenção - e proteger os investidores, cortando as pernas de uma óbvia oportunidade de gerenciamento de ganhos. Você gostaria que sua equipe aprenda mais sobre o relatório da SEC. Clique aqui para uma amostra da agenda de treinamento interno. Posso agravar a confusão (só porque esta é uma área que eu fiz muito trabalho em I39s opções valiosas para o relatório 123R) Muitas pessoas esquecem Que o uso de termos de vida citados em vez de prazo contratual (para a maioria dos ESOs, que seria de 10 anos), foi proposto no rascunho de exposição original como um band-aid deliberado para corrigir o problema de não transferibilidade. Especificamente, a maioria dos ESOs não são líquidos, eles merecem merecidamente um desconto de iliquidez se avaliado usando um Black-Scholes (o que supõe que o ESO pode ser negociado). O FASB acreditava que o termo contratual era a entrada correta, mas permitiu que a vida esperada se aproximasse de um desconto por falta de liquidez. Eu acredito que o desconto de iliquidez é significativo, mas quase impossível de calibrar (20-50). Se você acredita que as opções merecem um desconto de iliquidez, a IMO, usando uma vida estimada, é realmente um meio contundente para reduzir o valor da opção e não é inapropriado. Quero dizer, isso é o que o FASB fez, na minha opinião. Eu concordo com você, no entanto, que a estimativa da data de exercício esperada não é difícil de fazer quando as empresas afirmam isso, estão provocando. Muitos estudos foram feitos e, exceto por alguns, é praticamente o mesmo: se as opções estão no dinheiro, 85 são exercidas dentro de 18 meses de aquisição (isto é, eles não ocupam muito mais tempo do que devem). A maioria: exercício sem dinheiro no prazo de um ano. Finalmente, eu ouço você nas empresas de jogos que podem jogar. Mas eu também sou simpatica com o que eu iria ouvir das empresas de tecnologia no Vale quando este debate estava furioso. Havia uma seriedade para este problema: se o estoque é volátil (empresa de tecnologia), a avaliação da data da concessão pode excessivamente exagerar o custo real se um estoque volátil não acabar no dinheiro (o último eu chequei, as faltas reversas, mas as deficiências de avaliação não. Quero dizer, com quotgrant date fair valuequot você está preso com a carga como calçados de cimento). Assim, uma empresa pode incorrer em uma grande despesa que não se materializa. A aplicação de um modelo de precificação de opções é um pouco hilária, de verdade, você calibra seis entradas finas para produzir um número fino. Kludge por intransferibilidade que não está incorporado no modelo assume que a volatilidade histórica é preditiva (não é, é estocástica da pior maneira). Todas essas bandas ajudam a obter um número preciso: 39.5 e é totalmente um polegar gordo no ar. Mas, em última análise, uma vez que a avaliação é imprecisa (ou dá uma falsa aparência de precisão), eu concordo com a sua última prescrição de conseriência . Estou apenas preocupado com o valor justo desses derivados, tendo realmente usado os modelos. Excelente comentário e direito sobre a avaliação da data de aquisição versus a questão da avaliação da data da concessão. Um pensamento que continuou a aparecer na minha mente ao ler o blog foi como o FASB SEC supõe-se estar tentando simplificar as regras contábeis com todos os projetos especiais que estão acontecendo. O FASB SEC fala sobre como simplificar as regras para preparadores e investidores, mas depois eles vão e fazem regras mais pesadas e complicadas, mas oferecem pouco benefício para o investidor. Isso me faz saber quanto dinheiro o Big Four ou algumas das empresas estão gastando ou as promessas que estão sendo feitas para obter essas regras contábeis adotadas tão rapidamente. Os comentários para esta entrada estão fechados.